宝能汽车姚振华的“新玩具”

《中国经济周刊》记者 贺诗 | 北京报道

(本文刊发于《中国经济周刊》2019年第23期)

房地产和金融一直是宝能集团的主要盈利来源。但2019年初,姚振华在宝能集团高层会议上表示,10年内,汽车行业的收入要占到宝能集团总收入的一半。

分析人士指出,从严监管下,ST概念“鸡犬升天”的情况很难延续。如本次可能被重大违法退市的千山药机,在今年5月千山药机的股东大会上,公司董事长刘祥华曾抛出“股票赌博论”,称公司股票“退市的话就没了,恢复上市肯定涨很多倍”。这也是对投资者投机心态的精准刻画,这一判断一语成谶,企图“搏一把”的投机者终将被市场无情抛弃,面临“血本无归”的境地。再如今年面值退市的几家公司,其股价无不几起几落,部分投资者出于各种原因参与其中,最后无不因公司退市损失惨重。此外,从全年来看,Wind数据统计,截至12月4日,A股市场共有144只ST股,年初至今100只股票股价累计下跌。多家“披星戴帽”股年报业绩预告续亏,四季度或扭亏无望,上市公司退市风险较大。

“在此情形下,公司现处的财务类指标退市程序将与可能的重大违法强制退市程序出现叠加。深交所将按照‘触及即适用’原则,在其中任一情形触发终止上市条件时启动终止上市程序,并依规作出终止上市决定。”深交所2日发布公告称。

违规确认销售收入、虚构客户销售回款、虚减坏账准备、虚增利润等,千山药机2日公布的《事先告知书》细数公司相关违法违规行为。

黄耀斌在日本学校修读了计算机专业,明年四月份毕业,参加了日本2020年毕业生的就职活动。从三月下旬决定找工作,到6月下旬完成所有面试,他一共得到了7家公司的面试机会,最终收到了两家公司的录用书。

近年来,新疆农村公路建设如火如荼,截至2018年底,新疆农村公路总里程达到12万余公里,县道2.71万公里、乡道4.88万公里、村道5.28万公里。

在传出宝能集团可能收购长安PSA的期间,姚振华还频频与多位省市党政一把手进行会谈,会谈内容皆与汽车行业相关。

最令业界震动的事件发生在2017年12月,宝能集团宣布收购观致汽车51%的股权,成为其大股东。

多元化“出口”畅通,A股市场2019年迎来退市“大年”。截至12月4日,沪深两市共有18家公司“离场”。*ST海润、*ST众和、*ST华泽、*ST雏鹰、*ST华信、*ST印纪、*ST大控、*ST神城、*ST华业9家公司被强制退市(其中6家属于面值退市),*ST上普股东大会决议主动退市,小天鹅等8家公司通过并购重组渠道退市。A股“新陈代谢”步入常态化,多元化、市场化、常态化的退出机制基本建立。

此前,长安PSA另一半股权持有者长安汽车(000625.SZ)在重庆联合产权交易所也预披露了拟出售所持有长安PSA 全部股权的信息,并于11月29日正式提出挂牌转让申请,转让底价为16.3亿元。

关于年报造假规避退市的具体情形,《实施办法》第四条第(三)款作了明确规定,“上市公司披露的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,根据中国证监会行政处罚决定认定的事实,上市公司连续会计年度财务指标实际已触及《股票上市规则》规定的终止上市标准,其股票应当被终止上市。”对于实际已触及《股票上市规则》规定的终止上市标准,即处罚认定的结果显示上市公司的净利润已经四连亏,或净资产已经连续三年为负,上市公司靠造假掩盖了上述情形,应回归本来面目,对其进行强制退市,净化市场生态。

受罚之后,宝能集团的行事风格悄然发生变化,在资本市场上,宝能系依然活跃,但开始收敛锋芒,不再有“非拿下控制权不可”的咄咄逼人之势。

“出现一家,退市一家。”近年以来,监管态度坚决,彰显威力。近期多家上市公司涉嫌重大违法被强制退市。针对投资者关心的何种行为会被认定为“重大违法”而强制退市等问题,深交所相关人士解释了重大违法强制退市标准和适用情形。

另外,从2017年10月起,宝能汽车先后在杭州、昆明、广州和陕西西咸新区开建4个整车及零部件生产基地,号称全部建成后可年产超200万辆新能源汽车,总投资近千亿元。

某接近宝能的人士曾在接受媒体采访时透露,姚振华深知“资本玩家”的标签对他很不利。尊重市场、实业报国是姚振华一直希望得到的评价。

宝能集团官网显示,成立于1992年的宝能集团总部位于深圳,其业务已涵盖高端制造、现代物流、物业开发、综合金融、文化旅游、航空业务、民生服务等七大核心板块。

一方面,整车制造业是资金密集型和技术密集型产业,具有资金投入大、回报时间长等特点,现今国内车市又暂时处于下行状态,这样的巨额投入究竟能坚持多久?

此外,根据《实施办法》,上市公司被移送公安机关与退市已脱钩,今后被移送的公司将不再被暂停上市。为此,重大违法过渡期安排还明确规定了新规实施前已被移送但尚未终止上市公司的适用安排。根据新老划断,上市公司已披露被证监会认定构成重大违法行为或被依法移送公安机关,但未被作出终止上市决定的,区分以下情形处理:已被作出暂停上市决定的,如不存在其他暂停上市或终止上市的情形,继续维持暂停上市状态;已被实施退市风险警示的(创业板为披露暂停上市风险提示公告),如不存在暂停上市或终止上市的情形,继续维持停牌状态。上述两种情形需待人民法院对公司作出有罪裁判且生效后,依据新规判断是否构成重大违法强制退市情形。目前,金亚科技即属于上述情形。

首先,若宝能集团想以汽车制造为诱饵换取地方政府的各种资源,很难达到目的。

四通八达的农村公路如毛细血管一样布局在村镇之间,佃坝镇是昌吉市设施农业较为集中的乡镇之一,目前有蔬菜大棚1000多座。

宝能集团真正进入公众视野,源于2015年的“宝万之争”。此后,“资本玩家”成了宝能集团和其董事长姚振华的标签。

对于姚振华和宝能集团来说,这次行政处罚,是个人和企业发展的分水岭。

值得关注的是,为体现从严执行重大违法强制退市制度理念,兼顾新旧规则衔接的连续性,《实施办法》将2015年的年度报告作为年报造假规避退市新老划断的起算点,即追溯后,自2015年起净利润连续四年为负或者净资产连续三年为负(创业板为连续两年)触及终止上市标准的才予以退市。

从农业到建筑业,用工短缺问题均在持续性蔓延。日本厚生劳动省在今年年初的一项预测中称,到2040年日本劳动力将从2017年的6530万人降至5250万人,降幅达到22%。此前日本厚劳省从未发布过如此长期的预测。

对此,赵伟认为,这个问题需要从多角度理解。

“理科因为专业性比较强,找到专业对口的工作几率会大一些。文科的情况跟国内差不多,工作范围很宽泛,但在就业市场上的选择空间比较小。”张弛解释道。

汽车分析人士赵伟认为,这是宝能集团全速进军汽车行业的信号,“布局汽车行业两年多后,宝能到了冲刺的时候。”

PSA和长安汽车两方均未正式宣布长安PSA的确定下家。不过,PSA发言人透露,“资本巨鳄”宝能集团是长安PSA的潜在买家之一。

2019年,新疆昌吉市、新和县两地在中国交通运输部公布的当年83个“四好农村路”示范县名单中榜上有名。

曾经的“野蛮人宝能”,经过两年多的布局后,开始了在汽车行业的全速冲刺。

用工难问题凸显出该国人口的萎缩,同时也凸显了日本首相安倍晋三实施经济刺激后其经济的强劲势头。但要维持产出,该国需要大规模引进劳工。从千禧年起,日本针对外国劳工的基本政策经历了持续的大刀阔斧的改革。

在日中国留学生张弛向界面新闻表示,通常在毕业季找到公司就可以通过公司办理工作签证。“在日本的这几年,一直没觉得工作难找,也不觉得工作签证难办。”

从汽车产业布局来看,宝能集团已酝酿许久。

业内人士表示,鉴于《实施办法》是对2014年《退市意见》的解释,其效力始于《退市意见》生效后,不属于溯及以往。该过渡期规定较好地协调了新老划断中的有关问题,既没有对以往已经查出连续造假的公司“突然死亡”,也释放了从严监管的信号。同时《实施办法》发布之时,上市公司2018年年报尚未开始编制,即使上市公司自2015年开始造假,只要其心怀敬畏之心,在《实施办法》出台后“及时收手”,由于仅三年造假,触发重大违法退市标准的可能性也较小。

“近年来,证监会持续加大退市监管力度,为落实《证券法》相关规定,证监会在2014年11月发布的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》(下称《退市意见》)中首次明确了重大违法强制退市的相关标准和程序。2018年7月,证监会修订了《退市意见》,进一步完善了相关规则。2018年11月,沪深交易所制定并发布了《上市公司重大违法强制退市实施办法》(下称《实施办法》)等相关配套新规,其中年报造假规避退市和‘五大安全’重大违法具体标准为本次规则完善中重点明确、细化解释的内容,相关规则发布后,长生生物成为首家触发‘五大安全’重大违法强制退市的公司。”上述深交所人士表示。

农村公路带动乡村现代农业的同时,也串起了乡村旅游资源。位于昌吉市的新疆杜氏旅游度假区的市场部总监龙明远说:“近年来,前来杜氏旅游的人越来越多了,因为路好了,游客的时间缩短了,从乌鲁木齐到我们这里以前需要一个半小时,现在40多分钟就到了。”

推动留学生留日工作是日本政府的重要主张之一。该国寄希望于更多的学生进入日本求学,并在学业结束后将本土企业纳入他们的职业考量。1983年,日本以国际交流为主要目的提出“10万留学生计划”;2008年,又为这一计划规模扩大至30万。海外留学生总数二十多年来整体成上升趋势,到2018年底,在日留学生人数已达到33.7万人。

宝能集团内部人士透露,姚振华一向被员工评价为“政策嗅觉敏锐”,保监会的处罚让他领会到了国家鼓励实业的决心。

随后,宝能集团旗下前海人寿、钜盛华等资本再度出击,开始对南玻A、格力电器等优质制造业企业增持,并谋求控制权。

同时,姚振华的目光不再局限于其起家的房地产、金融行业,开始聚焦传统制造业。

“过程并没有格外艰难,尤其是日语过关的留学生,”他说,“当然,不排除一些中日业务很多的公司会对中国留学生大加欢迎。这种情况下,条件也会相应放松很多。”

2017年2月24日,保监会宣布,因编制提供虚假资料、违规运用保险资金等行为,对前海人寿及相关责任人员做出警告、罚款、撤职等行政处罚,其中,时任前海人寿董事长姚振华被撤销任职资格,10年内禁入保险行业。

另一方面,宝能集团此前从未涉及工业制造领域,而资本运作的经营逻辑与汽车行业明显不同。

“总体而言,ST板块炒作依然风险不小,投资更多还要依靠对公司深入调研、并购重组政策和退市政策的了解等。”东北证券研究总监付立春分析。新时代证券首席经济学家潘向东指出,监管部门对于打击“炒壳”“养壳”等从严监管的基调从来没有变化。10月18日,证监会正式发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》,表示将打击恶意炒壳、内幕交易、操纵市场等违法违规行为。巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣认为,对于退市股,投资者应保持理性、远离炒作,切忌“火中取栗”。伴随制度的不断完善优化,未来A股有望进一步对标成熟市场,退市周期更短、效率更高。

据悉,日本政府还于今年四月修改《出入国管理及难民认定法》,自4月起在护理和餐饮等劳动力短缺严重的14个行业,引进了允许外籍劳动者工作的新居留资格“特定技能”。只要满足技能和通过日语考试等条件,可签发总计5年的居留签证。这个一向对外来移民颇为审慎的国家预计将在今后5年最多接纳约34万5千人,以缓解劳动力短缺。

新和县塔什艾日克镇是新和县农村合作社最多的乡镇之一,素有“养殖大镇”之称。这个集饲养、农草种植、特色农业为一体的小镇,正成为新疆南部脱贫攻坚的中坚力量。放眼望去,一条条通往乡村的公路正成为乡村振兴的新动能。“你看这条路一直通到我们合作社的院子里,前面就是去往县城的大路,我们每天都要出去给牛购买秸秆、饲料,每个星期去一趟牲畜市场,给我们带来了极大方便。”新疆阿克苏地区新和县塔什艾日克镇干部张永红说。

另一个方面来看,由于其集团的多元化业务早已成型,相比传统汽车制造商,宝能集团的优势在于各业务板块可以互为补充,能较少受到车市下行压力的影响,“比如在一个地方投资建厂后,政府肯定会给相应的优惠政策,这对其金融或房地产板块都是利好。”赵伟说,“这样来看,宝能前面的步子迈大一点,也是可以理解的。”

濒临破产的华泰汽车是现成的例子——过去10多年来,华泰汽车以主业为名,换取了煤矿、土地、融资等各种资源。但借来的钱总是要还的,因为主业缺乏造血能力,如今华泰汽车的资金链已经接近断裂。

自2017年宝能集团投资组建宝能汽车有限公司(下称“宝能汽车”)以来,宝能汽车收购了观致汽车的过半股份,并在全国多地布局汽车产业基地。近期,宝能集团董事长姚振华与多位省市的党政一把手会谈,会谈内容均涉及汽车产业。

在留日工作的留学生中,中国大陆学生约有1.9万人,占比最高。其次是越南、尼泊尔和韩国。亚洲各国占到整体留学生就业人数的95.3%。

可是,外界并不理解宝能集团对汽车行业的巨额投入。

11月26日至29日,江苏省委书记娄勤俭率江苏省党政代表团赴广东学习考察,在此期间,代表团考察了宝能集团科创中心。

法国当地时间11月28日,法国标致雪铁龙集团(下称“PSA”)举行新闻发布会,表示公司计划出售所持有的长安标致雪铁龙汽车有限公司(下称“长安PSA”)50%的股份。

留学生整体人数的增加,以及政策上的不断放宽,无疑助长了一股更庞大的年轻的外来劳动力涌入市场。日本出入国在留管理厅近日发布的统计数据称,2018年留日工作的留学生为2.59万人,同比增加3523人,创造了有记录的1992年以来最高值。

此外,宝能集团并不公布产品、供应链、品牌、运作模式、战略等,一进入这一领域就圈地扩产能,让人摸不着头脑,因为超200万辆的产能明显是超过市场需求的,工信部规划的2020年新能源汽车年销量也才200万辆。

监管退市态度坚决,彰显威力,但ST概念板块依旧逆势崛起,截至12月4日,最近20个交易日以来,Wind ST概念指数累计上涨4.53%,跑赢同期上证指数、深证成指表现。

还有媒体报道称,宝能汽车成立后即大肆扩充销售渠道,全国经销商和合作伙伴总数已突破200家。同时,结合宝能集团自身优势,汽车配件、汽车金融、汽车保险等业务也相继展开,“研发—零部件—整车制造—售后”的完整产业链已现雏形。

A股“新陈代谢”常态化

步子迈得有点大,为啥?

外界也因此质疑,难道宝能集团在汽车行业布局只是为了“竖起大旗”,然后“跑马圈地”?

“对于《实施办法》实施前已经完成重组上市的公司,不因重组上市完成前的上市公司重大违法行为对其强制退市;上市公司在被处罚时已经通过重组上市等方式‘脱胎换骨’,生产经营和公司治理得到实质改善,如再因重组上市前的上市公司重大违法行为被退市,则有‘代前人受过’之嫌,对借壳方和投资者而言有失公平,也违背了执行重大违法强制退市制度的立法初衷。”上交所有关人士解释。另外,《实施办法》实施后,不再给予豁免,重组方应做好尽职调查,保护中小投资者合法权益。

2018年3月,宝能汽车创新研究院在陕西西咸新区揭牌,姚振华说,“我始终胸怀实业报国的理想,宝能也将始终践行‘发展实业、回报社会’的企业使命。”

除了从严执行重大违法强制退市连续会计年度财务指标起算时点外,重大违法过渡期安排中还设置了重组上市重大违法的例外情形,并实施新老划断。

2017年,新和县交通部门开始改造路面设施,并在原路面基础上拓宽两米。“我在乡里企业上班,每天都要坐乡村区间车,现在路面特别平坦,而且发车时间也特别准时,方便快捷。”渭干乡巴斯提村民众布海里·江木说。

“农村公路交通的大发展改变了农民的生活和生产方式,拉近了农村和城市的距离,近年来村村通公路带动了我们镇经济腾飞,不仅农民的收入增加,村子面貌也变得干净整洁。”新疆昌吉市佃坝镇副镇长蒋鹏文说。

2017年3月20日,在姚振华受罚后不到一个月,宝能汽车挂牌成立。同时,姚振华本人也在多个场合表达了“脱虚向实”的决心。

2019年11月28日,吉林省省长景俊海与姚振华举行会谈。景俊海指出,希望宝能集团抢抓难得机遇,在汽车产业、食品加工、物流产业、数字经济、会展经济、文旅康养等方面谋划落地项目,推动双方全面全方位合作。

与新势力造车企业不同,宝能集团进入新能源汽车领域采取的是并购的方式,特别是购买有生产资质但发展处于低谷的企业,而不是创立自己的品牌。

在土梁村种植大棚20年的村民陶立杰说:“我从1998年开始种植蔬菜大棚,从5座到30座,今年收入30多万元(人民币,下同)。因为附近村子都通了柏油路,我运输出行更便利了,收购蔬菜的商贩多了,我的收入也增加了。”

据新疆交通运输部门的资料显示,截至2019年11月底,农村公路完成投资逾81亿元,完成新改建里程逾1.5万公里,提前一年实现全区所有乡镇和具备条件的建制村100%通硬化路。(完)

“脱虚向实”的宝能系?

这一群体的通常选择是做翻译或者口译工作,也有不少人选择与市场和技术相关的工作。数据显示,近一半的留日工作学生月收入达到20万-25万日元(约合人民币1.3-1.6万元)。